□陈晶璞 陈瑞莉 董馨格

党的二十大将创新放在国家现代化建设全局中的核心地位。由于创新活动普遍伴随着巨大的资金需求以及高度的不确定性，使得资金问题和风险问题成为制约企业技术创新的关键因素。企业技术创新离不开高效、稳定的金融服务支持。

供应链金融是我国深化融资结构改革的重要工具，在强化金融服务实体经济功能和扶持中小企业发展方面发挥着关键作用。作为一种灵活、便捷的金融支持手段，供应链金融不仅能够缓解企业间信息不对称问题，拓宽外部融资渠道，同时还能够增强供应链稳定性，促进创新要素流动，降低链上企业融资约束，减少供应链风险，为企业技术创新过程中可能遇到的资金问题和风险问题提供解决方案。

伴随着数字化、信息化快速发展，金融科技通过区块链、人工智能、大数据等新兴技术不断催生新的商业运作模式与产品体系，提高了金融服务业务的运行效率，也深刻改变了我国金融市场结构。中国人民银行印发的《金融科技发展规划(2022—2025年)》明确指出，要“推动我国金融科技从‘立柱架梁’全面迈入‘积厚成势’新阶段”。在政策支持下，金融科技迎来空前发展良机，金融科技公司迅速成长起来。在此背景下，探讨供应链金融与企业技术创新之间关系的动态变化及其深层次影响，具有重要的理论价值与实践意义。已有研究表明，金融科技有助于供应链金融通过整合链上各环节的数据信息，降低信息不对称、减少操作风险，更好地为链上企业提供高效便捷的金融支持。然而，金融科技也会引起数据安全风险、数字鸿沟以及交叉风险等多重问题，使得行业竞争加剧且带来监管困境，造成一定程度的负面影响。

研究结果表明，供应链金融能够促进企业技术创新，其通过缓解融资约束、降低企业风险承担促进企业技术创新。金融科技对供应链金融与企业技术创新之间关系具有“倒U型”调节作用，即适度的金融科技发展水平可以提升供应链金融对企业技术创新的促进作用，但金融科技发展水平过高时则会削弱这种促进作用。在目前条件下，存在使得供应链金融充分发挥促进企业技术创新作用的最佳值，但已有部分地区金融科技发展水平接近或超过阈值。供应链金融对企业技术创新的促进作用在东部地区和非东部地区均显著存在，但金融科技的“倒U型”调节作用主要存在于东部地区。非高技术行业中供应链金融对企业技术创新存在促进作用，金融科技仍然发挥“倒U型”调节作用，而在高技术行业中这种促进作用与调节作用均不存在。

如何促进企业技术创新、充分发挥供应链金融与金融科技的作用？

第一，供应链金融在促进技术创新方面发挥着积极作用。首先企业要增强技术创新主体意识，积极利用供应链金融拓展多元化融资渠道，与链上企业、金融机构建立长期稳定的合作关系，促进创新合作交流。其次政府应加强政策引导与扶持，鼓励企业开展供应链金融业务，同时可以牵头构建供应链金融平台，多方联合实现信息高效共享，进一步增强供应链金融缓解企业融资约束、降低企业风险承担的作用，从而全面激发企业技术创新的活力。

第二，当前存在金融科技发展过快但监管缺位、金融科技公司放宽信贷审核、金融科技产品过度虚拟化等问题，对实体经济造成一定的冲击。金融科技公司要自觉摒弃“唯市场份额论”的错误观念，适度发展业务，注重产品的真实性和有效性，做好相应的信贷风险防控。同时，政府部门要充分考虑金融科技的颠覆性创新性质，完善金融监管规则，尽量覆盖全部相关情境。各省可以探索推出金融科技生态圈试点城市，在该城市中完善金融科技基础设施，根据发展过程中出现的相关问题，制定合理的监管规则、把握监管力度，将取得较好成效的试点举措推行，以更加高效地发挥金融科技的积极作用。

（作者单位：陈晶璞，燕山大学经济管理学院；陈瑞莉，辽宁大学商学院；董馨格，沈阳工业大学管理学院）

（原载《河北经贸大学学报》2026年第3期）