“一降一升”的两组数据，折射出居民投资意愿正在回升。一方面，4月住户存款减少1.2万亿元，3月住户存款的多增幅度也已明显收窄；另一方面，理财市场回暖。4月银行理财产品规模大幅上涨，终止了近6个月的下降态势，5月银行理财产品规模持续回升。

中国人民银行发布的《2023年第一季度城镇储户问卷调查报告》也显示，倾向于“更多投资”的居民占18.8%，比上季度增加3.3个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占58.0%，比上季度减少3.8个百分点。其中，居民偏爱的前三位投资方式依次为“银行、证券、保险公司理财产品”“基金信托产品”“股票”，选择这三种投资方式的居民分别占比43.9%、21.5%、15.3%。

“4月、5月银行理财产品规模回升，这是连续多月下跌之后的反弹，是一种较为自然的市场自我修复。”招联首席研究员董希淼说。

究其原因，主要有两方面因素。上海金融与发展实验室主任曾刚认为，一方面，去年下半年以来，金融市场波动加大，由于银行理财产品已完成净值化转型，它的净值波动也随之加大，但部分投资者对此尚未完全适应，大量赎回了理财产品，产品规模随之下滑。另一方面，后续随着债券市场企稳，银行理财的破净率下降、收益率回升，银行理财尤其是固定收益类产品的优势凸显出来，资金再次流向理财产品。

“近期，部分理财公司优化投资策略，缓解了理财产品净值大幅波动问题，提升了产品的稳健性。”董希淼说，此外，存款利率降低也在一定程度上推动了部分存款回流到银行理财市场。

除了资产保值增值，居民的保险消费需求也有所回升。今年一季度，保险公司原保险保费收入同比增长9.2%，新增保单件数同比增长34.6%，赔款与给付支出同比增长9.3%。

多位业内人士表示，尽管银行理财产品规模逐步企稳，但其恢复态势仍不稳固，居民的投资意愿有待进一步提振。“从长远看，应进一步完善社会保障体系，更好满足居民在养老、就医、教育等方面的需求，帮助居民减少后顾之忧，进而降低预防性储蓄意愿、提振投资意愿与消费意愿。”董希淼说。

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